perché BYD sta battendo Tesla e Xpeng · TechNode

Le scaramucce hanno circondato la rapida diffusione dei veicoli elettrici da parte della Cina nell’ultimo anno, con il gigante dell’industria BYD che regna sovrano ma una folla sempre più numerosa di sfidanti che cerca di entrare in azione. La startup un tempo promettente Xpeng Motors e la grande casa automobilistica Great Wall Motor sono state tra quelle che hanno vacillato nel 2022 e la guerra è tutt’altro che finita.

Gli osservatori del settore collegano il successo di BYD allo spostamento nazionale della Cina verso i veicoli elettrici, la catena di fornitura altamente integrata dell’azienda attraverso i componenti chiave e una crescente preferenza dei consumatori per automobili di alta qualità a costi competitivi mentre la recessione incombe.

Le recenti battute d’arresto di Xpeng, tuttavia, riflettono le debolezze strutturali dell’azienda, tra cui una competitività limitata e una bassa efficienza operativa in un mercato affollato. Ora, il rischio di rimanere indietro rispetto alla concorrenza è diventato reale per l’azienda di Guangzhou.

Anche Tesla affronta una quota di mercato in erosione in un campo altamente competitivo, grazie a un assalto di nuovi modelli di vari rivali nazionali. Nel frattempo, i colossi automobilistici stranieri, dalla Volkswagen alla Ford, sono rimasti a lungo indietro rispetto alle controparti cinesi nel passaggio all’energia verde.

Qui, esaminiamo i risultati annuali dei leader cinesi dei veicoli elettrici e tentiamo di spiegare le dinamiche alla base di alcuni dei più grandi vincitori e vinti dell’anno passato.

Vincitori e vinti

Nonostante sia un punto luminoso in un mercato automobilistico in rallentamento, l’enorme crescita biennale della Cina nel settore dei veicoli elettrici ha colpito una concorrenza inaspettatamente agguerrita quando è passata a una marcia inferiore nella seconda metà del 2022.

BYD è stato il più grande vincitore dell’anno, con vendite annuali di 1,86 milioni di auto elettriche. La produzione dell’azienda è stata più del triplo della cifra del 2021 di circa 600.000 unità, superando ampiamente il suo obiettivo di 1,5 milioni di unità.

Tesla è stato lasciato un secondo distante. Le vendite dell’azienda hanno iniziato a rallentare lo scorso anno a causa della crescente preoccupazione per una discrepanza di fondo tra domanda e offerta. Nel 2022, la casa automobilistica statunitense ha consegnato 439.770 veicoli fabbricati in Cina ai clienti locali, un aumento del 37% rispetto a un anno fa e significativamente inferiore al suo obiettivo di crescita del 50% per il volume complessivo delle vendite.

Oltre a BYD e Tesla, diversi produttori cinesi di veicoli elettrici, tra cui Nio e Xpeng, hanno intrapreso il 2022 con ottimismo e obiettivi di vendita ambiziosi. Tuttavia, solo una manciata è riuscita a raggiungere i propri obiettivi. Aion (il ramo di veicoli elettrici della casa automobilistica statale GAC) e Hozon hanno mantenuto la parola data vendendo rispettivamente circa 271.000 e 152.000 veicoli elettrici lo scorso anno. Anche Zeekr, marchio di veicoli elettrici premium di Geely, ha raggiunto il suo obiettivo consegnando poco più di 71.000 veicoli.

I produttori cinesi di veicoli elettrici quotati negli Stati Uniti hanno per lo più sottoperformato. Nio ha giocato duro per assicurarsi circa l’80% del suo obiettivo di consegna di 150.000 veicoli, mentre Xpeng ha consegnato poco più di 120.000 unità del suo obiettivo di 250.000 unità.

Perché BYD ha dominato il mercato

A dicembre, quando la maggior parte delle case automobilistiche ha lottato per proteggere le proprie quote di mercato offrendo sconti generosi mentre il governo cinese ha gradualmente eliminato i sussidi per i veicoli elettrici, BYD è andata nella direzione opposta annunciando un aumento dei prezzi fino a 6.000 RMB ($ 870) su tutta la sua gamma. La mossa ha dimostrato il ruolo di BYD come «creatore di prezzi» nel mercato di massa, hanno scritto gli analisti di Jefferies in un rapporto del 1° dicembre.

Gli analisti hanno attribuito il predominio di BYD in parte al suo successo nell’aumentare la capacità produttiva e costruire una catena di approvvigionamento sicura e integrata dalle batterie ai chip. Nel 2022, quando la società ha triplicato la sua capacità annuale di auto a circa 3 milioni di unità nei suoi otto stabilimenti di produzione, secondo le informazioni pubbliche raccolte dagli investitori, ha anche più che raddoppiato la capacità della batteria a 285 gigawattora (GWh), secondo le stime da Founder Securities. Un portavoce dell’azienda ha rifiutato di commentare i dati sulla capacità.

Inoltre, la casa automobilistica ha adottato una duplice strategia di scommessa sia sui veicoli elettrici completamente elettrici che su quelli ibridi plug-in (PHEV), poiché l’ansia da autonomia continua a essere una delle principali preoccupazioni tra gli acquirenti locali. BYD offre quasi 70 modelli nelle principali configurazioni e categorie di prezzo. Questo aiuta l’azienda a distinguersi in un mercato affollato in cui molti concorrenti scelgono un tipo e limitano le opzioni degli acquirenti.

Perché Xpeng e Great Wall Motor stanno perdendo terreno

Poiché le vendite di veicoli elettrici in Cina hanno registrato una crescita annuale di quasi il 100% nel 2022, Xpeng Motors e Great Wall Motor sono tra i nomi più sorprendenti per i quali la crescita delle vendite è scesa ben al di sotto della media del settore. Le due società hanno venduto 120.757 e 131.834 unità EV lo scorso anno, registrando rispettivamente un aumento costante del 23% e un calo del 4% rispetto all’anno precedente.

Diversi fattori hanno messo sotto pressione le due società, tra cui il più debole sentimento dei consumatori e gli aumenti dei tassi di interesse.

Il crollo delle vendite di Great Wall Motor indica una grave battuta d’arresto nel lento passaggio dell’azienda ai veicoli elettrici. Nel 2022, le vendite mensili dell’Haval H6 dell’azienda, un tempo il crossover alimentato a gas più venduto in Cina, sono diminuite del 75% a circa 20.000 unità dai massimi storici, poiché sembrava essere superata dai popolari modelli EV prodotti da Tesla (Modello Y) e BYD (canzone più).

Ora, il sottomarchio dedicato ai veicoli elettrici dell’azienda, ha registrato un calo delle vendite del 23% su base annua a 103.996 unità. Tuttavia, il management di Great Wall Motor ha grandi progetti per il 2023, promettendo di lanciare più di 10 modelli di veicoli elettrici, tra cui cinque nuovi PHEV con il marchio Haval e due nuovi modelli con il marchio Ora.

Xpeng sta affrontando un ambiente esterno più complicato, così come la minaccia di una maggiore pressione da parte dei rivali, ha affermato David Zhang, preside della scuola presso il Jiangxi New Energy Technology Institute. Non solo le vendite di rivali di grandi nomi come BYD e Aion di GAC stanno guadagnando slancio, ma i produttori più giovani come Hozon e Leapmotor stanno sempre più recuperando terreno. Questo è il contesto più ampio dietro Xpeng che sta attualmente ristrutturando la sua attività, secondo Zhang.

Nel frattempo, Xpeng è esposta a un potenziale rischio di mancata corrispondenza della domanda a breve termine, poiché la fiducia dei consumatori nelle tecnologie di intelligence dei veicoli è in ritardo rispetto ai piani ambiziosi per portare sul mercato auto a guida autonoma, hanno detto gli analisti di Zheshang Securities al media locale Jiemian.

Il produttore di veicoli elettrici sostenuto da Alibaba si è impegnato a impegnarsi maggiormente nella produzione complessiva di automobili dopo aver segnalato tre mesi consecutivi di calo delle vendite a partire da ottobre e perdite per 6,78 miliardi di RMB ($ 1 milione) per i primi tre trimestri del 2022. Sta anche trattando con un portafoglio di prodotti obsoleti e l’implementazione di misure di controllo dei costi per aumentare l’efficienza e aumentare le vendite, con l’amministratore delegato He Xiaopeng che promette di concentrarsi nuovamente sull’azienda principale dopo aver dedicato tempo ed energia ad attività emergenti come le auto volanti.

“Abbiamo grandi aspettative per il 2023. È un gioco di competenza e tenacia. Abbiamo carte vincenti per giocare e l’evoluzione sta facendo buoni progressi «, ha detto una portavoce dell’azienda quando è stata contattata da TechNode.

Trend 1: portare tutto in casa

La produzione interna di componenti chiave è diventata una delle maggiori tendenze nel settore dei veicoli elettrici in Cina nell’ultimo anno, poiché molte case automobilistiche cercano modi per ridurre la vulnerabilità della catena di approvvigionamento tra la persistente carenza di chip e l’aumento del costo dei materiali delle batterie. Tra questi, BYD è ampiamente visto come un modello per questa strategia di integrazione verticale: la casa automobilistica costruisce la propria catena di fornitura ed esegue la maggior parte delle attività necessarie per portare i suoi veicoli sul mercato.

Già il secondo più grande produttore di batterie al mondo e uno dei principali fornitori nazionali di semiconduttori di potenza per automobili, BYD sta ora cercando di espandere significativamente la capacità produttiva e accelerare lo sviluppo di nuovi prodotti. Founder Securities prevede che la capacità di BYD aumenterà fino a 445 GWh di batterie per colmare il divario con l’operatore dominante CATL entro la fine del 2023. A novembre, la società ha abbandonato un piano di offerta pubblica iniziale per la sua unità di semiconduttori poiché ha deciso di concentrarsi invece su espandere la capacità di un impianto locale dell’80% per raggiungere 360.000 wafer nel 2023.

Anche altri importanti attori del settore, dalla GAC ​​di proprietà statale alla Nio quotata negli Stati Uniti, si sono affrettati a sviluppare internamente tecnologie per batterie e semiconduttori per garantire una fornitura sicura dei componenti chiave. Ecco alcune mosse recenti e potenziali sviluppi per le aziende che si dirigono verso il 2023:

• Il 18 novembre, Svolt, una startup di batterie per veicoli elettrici sostenuta dalla casa automobilistica cinese Great Wall Motor, ha depositato i documenti iniziali per una vendita di azioni pubbliche sul mercato Star in stile Nasdaq di Shanghai. La società sta cercando di raccogliere 15 miliardi di RMB per costruire tre impianti di produzione con una capacità annua combinata di circa 106 GWh.
• Il 29 dicembre, GAC ha iniziato a costruire un impianto di trasmissione da 2,2 miliardi di RMB a Panyu, una città nella provincia meridionale del Guangdong, con l’inizio della produzione di massa all’inizio del 2024. La capacità iniziale consentirà di assemblare sistemi di trasmissione per 400.000 batterie EV e 100.000 veicoli ibridi plug-in all’anno entro il 2025.
• Il 21 dicembre, Xpeng ha confermato di aver creato una consociata da 5 miliardi di RMB per produrre pacchi batteria in proprio, ma continuerà a procurarsi le celle della batteria dai partner. Il 25 ottobre, Nio ha fatto una mossa simile formando una filiale da 2 miliardi di RMB per la produzione di batterie, oltre a una struttura di ricerca da 32,8 milioni di dollari per lo sviluppo di batterie.
• Il 10 ottobre, il media cinese LatePost ha riferito che sia Nio che Xpeng avevano formato un centinaio di team per lavorare su chip per la guida autonoma, mentre Li Auto aveva assunto progettisti di chip per componenti semiconduttori più fondamentali.

Trend 2: dossi a breve termine

Gli analisti hanno messo in guardia sulle prospettive di un anno più accidentato per i produttori di veicoli elettrici nel 2023 e, di sicuro, il settore sta già assistendo ad alcuni bruschi movimenti. Il 6 gennaio, Tesla ha avuto un grande successo tagliando i prezzi dei suoi veicoli fabbricati in Cina tra il 6% e il 13,5%, una mossa che Sun Shaojun, un famoso blogger automobilistico cinese, ha descritto come l’inizio di una battaglia a livello di settore per sopravvivenza nell’anno a venire.

Sun ha aggiunto che molti rivali dovrebbero probabilmente seguire l’esempio di fronte a una promozione così grande da parte di un leader del settore. Nel frattempo, gli analisti di Bernstein prevedono che la concorrenza si surriscaldi con ben 126 nuovi modelli di veicoli elettrici a batteria e 55 nuovi modelli ibridi plug-in in arrivo sul mercato nel 2023, con un aumento del 40-50% rispetto allo scorso anno.

In previsione di una recessione post-Covid e alla luce dell’abolizione dei sussidi per i veicoli elettrici, si prevede che le vendite rallentino quest’anno. La previsione di vendita del Credit Suisse di 9,4 milioni di veicoli elettrici in Cina è una delle più rialziste di Wall Street, mentre Bernstein ritiene più cautamente che quest’anno verranno vendute 8 milioni di unità nel paese.

Una storia di crescita continua

Eppure, le prospettive di crescita a lungo termine rimangono ottimistiche, mentre la domanda passa da guidata dalla politica a guidata dai consumatori, hanno scritto gli analisti di Bernstein in un rapporto del 5 gennaio. UBS ha condiviso il sentimento, prevedendo che il tasso di penetrazione dei veicoli a nuova energia (NEV), principalmente per veicoli completamente elettrici e PHEV, crescerà del 10% quest’anno per raggiungere il 37% di tutte le vendite di auto nuove.

Il 2022 si è rivelato un grande anno per i veicoli elettrici cinesi. Il governo centrale ha raggiunto l’obiettivo dell’adozione dei veicoli elettrici avvicinandosi al 25% delle vendite totali di auto tre anni prima del previsto, poiché le vendite del settore sono quasi raddoppiate a 6,8 milioni di unità. Tuttavia, è probabile che la pressione sui margini persista nel breve termine per le aziende più piccole, che sono già state esposte a costi elevati del materiale delle batterie.

Guardando al futuro, la Cina ha consolidato il suo slancio di crescita nella corsa globale ai veicoli elettrici, ma gli operatori del settore dovrebbero aspettarsi sacrifici a breve termine per colpire i loro profitti mentre intravedono un futuro più grande e luminoso.